Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов
Общая информация
Автор	Ричард Брейли, Стюарт Майерс, Франклин Аллен, Алекс Эдманс
Оригинальная версия
Название	Principles of Corporate Finance
Язык	английский
Место издания	США
Издательство	Макгроу-Хилл/Ирвин
Год издания	1980
ISBN	978-1265074159
Русская версия
Место издания	Москва
Издательство	Диалектика-Вильямс
Год издания	2019
ISBN	978-5-907114-10-4

«Принципы корпоративных финансов» ― справочная работа по теории корпоративных финансов под редакцией Ричарда Брейли, Стюарта Майерса, Франклина Аллена и Алекса Эдманса. Книга является одним из ведущих текстов, описывающих теорию и практику корпоративных финансов. Первоначально она была опубликована в октябре 1980 года и в настоящее время доступна в 14-м издании. «Принципы корпоративных финансов» заслужили доверие как учебное пособие и как профессиональный справочник.

Обзор

Книга охватывает широкий спектр аспектов, имеющих отношение к корпоративным финансам, иллюстрируется примерами и тематическими исследованиями. Текст начинается с объяснения основных финансовых концепций ценности, риска и других принципов. Затем вопросы становятся все более и более сложными, от анализа проекта и расчета чистой приведенной стоимости до долговой политики и оценки опционов. Другие обсуждаемые темы включают теорию заинтересованных сторон, корпоративное управление, слияния и поглощения, проблемы принципала-агента, кредитный риск, управление оборотным капиталом и т. д. Книга завершается обсуждением существующих ограничений теории корпоративных финансов.

Российское издание опубликовано в двух томах.

Первый том посвящен основам корпоративных финансов, в котором изложены базовые понятия такие, как стоимость, оценка, риск, эффективность и пр. Указываются, как функционируют финансовые системы внутри корпорации и на макроуровне, какие факторы воздействуют на финансовые потоки, и как можно использовать эти факторы во благо компании.

Второй том посвящен управлению корпоративными финансами. В томе указываются производные финансовые инструменты, модели оценки риска, в том числе международного, лизинг, финансовый анализ и планирование, а также различные макроэкономические события такие, как слияния и поглощения. Вся эта информация позволяет разобраться в поведении компаний на внешних рынках и понять, какие финансовые инструменты помогут организации добиться процветания в конкурентной среде.

Книга рассчитана на студентов бакалавриата и слушателей MBA/EMBA, а также на читателей, желающих повысить свой уровень понимания экономических процессов в глобальном мире.

Отзывы

Согласно отзыву российского издательства, «по этой книге учились финансовому менеджменту поколения инвесторов и финансистов. Авторы книги чутко реагируют на изменения, происходящие в мировой финансовой системе, и постоянно совершенствуют книгу, благодаря чему она остается неизменно актуальной».

Со слов авторов, книга «Принципы корпоративных финансов» описывает теорию и практику корпоративных финансов. Авторы объясняют, почему финансовые менеджеры должны осваивать практические аспекты своей работы, и почему они должны беспокоиться о теории. На протяжении всего текста показывается, как менеджеры используют финансовую теорию для решения практических задач. Большая часть этой книги посвящена пониманию того, что делают финансовые менеджеры и почему, и что нужно делать, чтобы увеличить стоимость компании. В 14-м издании добавился новый соавтор Алекс Эдманс, профессор финансов Лондонской школы бизнеса и мемориальный профессор бизнеса школы Мерсерса в Грешем-колледже. Poets & Quants назвал его MBA профессором года в 2021 году.

Содержание

Содержание:

• Часть I. Стоимость
• Глава 1. Почему финансы так важны
• 1.1. Роль финансового менеджера
• 1.2. Кто такой финансовый менеджер?
• 1.3. Содержание этой книги
• Глава 2. Приведенная стоимость и альтернативные издержки
• 2.1. Введение в теорию приведенной стоимости
• 2.2. Обоснование правила чистой приведенной стоимости
• 2.3. Основной вывод
• Глава 3. Как рассчитывать приведенные стоимости
• 3.1. Оценка долгосрочных активов
• 3.2. Знакомство с бессрочной рентой и аннуитетом
• 3.3. Сложный процент и приведенная стоимость
• Глава 4. Приведенная стоимость облигаций и акций
• 4.1. Кратко об оценке стоимости облигаций
• 4.2. Как оценивать обыкновенные акции
• 4.3. Простой способ расчета ставки капитализации
• 4.4. Связь между ценой акции и прибылью в расчете на акцию
• Глава 5. Почему чистая приведенная стоимость лучше других критериев обеспечивает верные инвестиционные решения
• 5.1. Обзор базовых понятий
• 5.2. «Конкуренты» чистой приведенной стоимости
• 5.3. Окупаемость
• 5.4. Средняя прибыль в расчете на балансовую стоимость активов
• 5.5. Внутренняя норма доходности (или норма доходности дисконтированного потока денежных средств)
• 5.6. Коэффициент рентабельности, или коэффициент выгоды – издержки
• Глава 6. Принятие инвестиционных решений по методу чистой приведенной стоимости
• 6.1. Что дисконтировать
• 6.2. Пример – проект ВНК
• 6.3. Взаимовлияние проектов
• 6.4. Выбор программ капитальных вложений в условиях ограниченности ресурсов
• Часть II. Риск
• Глава 7. Введение: риск, доход и альтернативные издержки
• 7.1. 63-летняя история рынка капиталов в одном беглом обзоре
• 7.2. Измерение риска, присущего инвестиционному портфелю
• 7.3. Вычисление портфельного риска
• 7.4. Как отдельные ценные бумаги влияют на портфельный риск
• 7.5. Диверсификация и слагаемость стоимостей
• Глава 8. Риск и доход
• 8.1. Гарри Маркович и рождение теории и портфеля
• 8.2. Связь между риском и доходом
• 8.3. Надежность и роль модели оценки долгосрочных активов
• 8.4. Некоторые альтернативные теории
• Глава 9. Планирование долгосрочных вложений и риск
• 9.1. Измерение коэффициента бета
• 9.2. Структура капитала и затраты компании на капитал
• 9.3. Как рассчитать затраты на капитал компании Carolina Power and Light – пример
• 9.4. Определение ставки дисконта в случае, когда вы не можете воспользоваться «книгой бета»
• 9.5. Другой взгляд на риск и дисконтированный поток денежных средств
• Часть III. Практические проблемы планирования долгосрочных вложений
• Глава 10. Проект – это не черный ящик
• 10.1. Анализ чувствительности
• 10.2. Модель Монте-Карло
• 10.3. «Древо решений» и последующие решения
• Глава 11. Откуда берется положительная чистая приведенная стоимость
• 11.1. Первое знакомство с рыночной стоимостью
• 11.2. Прогнозирование экономических рент
• 11.3. Пример: «Марвин и компания» решает применить новую технологию
• Глава 12. Организация инвестиционного процесса и последующая оценка эффективности
• 12.1. Планирование долгосрочных вложений и утверждение проектов
• 12.2. Проблемы и некоторые решения
• 12.3. Оценка результатов деятельности
• 12.4. Пример: определение рентабельности супермаркета в Нодхеде
• 12.5. Что мы можем предпринять в связи с искажениями рентабельности на основе бухгалтерских данных?
• Часть IV. Решение по финансированию и эффективность рынка
• Глава 13. Финансирование корпораций и шесть уроков эффективности рынка
• 13.1. Мы все время возвращаемся к чистой приведенной стоимости
• 13.2. Что такое эффективный рынок?
• 13.3. Первый урок эффективности рынка: у рынка нет памяти
• 13.4. Второй урок эффективности рынка: верь рыночным ценам
• 13.5. Третий урок эффективности рынка: никаких финансовых иллюзий
• 13.6. Четвертый урок эффективности рынка: альтернатива «сделай сам»
• 13.7. Пятый урок эффективности рынка: одна акция дает представление обо всех остальных
• 13.8. Шестой урок эффективности рынка: зри в корень
• Глава 14. Обзор источников финансирования корпораций
• 14.1. Обыкновенные акции
• 14.2. Первый взгляд на долги корпораций
• 14.3. Привилегированные акции
• 14.4. Конвертируемые ценные бумаги
• 14.5. Многообразие и придает остроту жизни
• 14.6. Модели финансирования корпорации
• Глава 15. Как корпорации осуществляют эмиссию ценных бумаг
• 15.1. Венчурный капитал
• 15.2. Первичное публичное предложение ценных бумаг
• 15.3. Обычное предложение ценных бумаг компаниями открытого типа
• 15.4. Роль подписчика
• 15.5. Частное размещение
• Часть V. Дивидендная политика и структура капитала
• Глава 16. Споры о дивидендах
• 16.1. Как выплачиваются дивиденды
• 16.2. Как компании принимают решения о выплате дивидендов
• 16.3. Споры о дивидендной политике
• 16.4. Правые радикалы
• 16.5. Налоги и левые радикалы
• 16.6. Центристы
• Глава 17. Имеет ли значение политика управления задолженностью?
• 17.1. Эффект левериджа в конкурентной экономике без налогов
• 17.2. Как финансовая зависимость влияет на доходность
• 17.3. Традиционный подход
• Глава 18. Как много займов следует брать фирме?
• 18.1. Корпоративные налоги
• 18.2. Налоги на прибыль корпораций и доходы физических лиц
• 18.3. Издержки финансовых затруднений
• 18.4. Объяснение выбора политики финансирования
• 18.5. Выбор фирмой коэффициента «долг – собственный капитал»